Uredba EU o trgih kriptosredstev, znana kot MiCA (Uredba (EU) 2023/1114), je prvi celovit pravni okvir na svetu za trge kriptosredstev. Spremenila je pravila za vse, ki delujejo v evropskem kriptosvetu. Ena od manj obravnavanih zahtev nima nobene zveze s tehnologijo veriženja blokov. Nanaša se na to, kako podjetje dokaže, kdo je.
Tu nastopi koda LEI.
Kaj je MiCA in koga zajema?
MiCA je Evropski parlament sprejel aprila 2023, veljati pa je začela junija 2023. Uvajala se je v dveh fazah. Prva faza, ki velja od 30. junija 2024, je zajemala žetone, vezane na sredstva (ART), in žetone e-denarja (EMT). Druga faza, ki velja od 30. decembra 2024, je okvir razširila na vse ponudnike storitev v zvezi s kriptosredstvi, imenovane CASP.
CASP (Crypto-Asset Service Provider) je vsaka pravna oseba, ki na profesionalni osnovi zagotavlja regulirane storitve v zvezi s kriptosredstvi. To vključuje borze, skrbnike, posrednike, trgovalne platforme in upravljavce portfeljev. CASP, ki je pooblaščen v eni državi članici EU, pridobi pravico do čezmejnega opravljanja storitev (passporting) v vseh 27 državah članicah.
MiCA je nadomestila mozaik nacionalnih režimov za virtualna sredstva, ki so se prej razlikovali po EU. Države članice so lahko odobrile prehodno obdobje do 18 mesecev za podjetja, ki so že delovala v okviru nacionalnega režima pred 30. decembrom 2024. Končni rok za vse CASP je 1. julij 2026. Po tem datumu noben CASP ne sme delovati v EU brez veljavnega dovoljenja MiCA.
Zakaj MiCA zahteva kodo LEI?
Koda LEI (Legal Entity Identifier) je 20-mestna alfanumerična koda, ki enolično identificira pravno osebo kjer koli na svetu. Sledi standardu ISO 17442 in je vključena v javno dostopno globalno podatkovno zbirko, ki jo upravlja GLEIF, Global Legal Entity Identifier Foundation. Vsak LEI je povezan s preverjenimi registracijskimi podatki, ki se posodabljajo letno.
MiCA navaja LEI kot standardni identifikator za regulirane subjekte. To je skladno z njegovo uporabo v finančni regulativi EU, vključno z MiFID II, EMIR in SFTR. Delegirana uredba Komisije (EU) 2025/421 zahtevo po LEI izrecno določa. Opredeljuje, da mora vsak, ki pripravi belo knjigo skladno z MiCA, svojo pravno osebo identificirati z veljavno kodo LEI po ISO 17442.
Bela knjiga v okviru MiCA je obvezni javni dokument razkritij, ki ga morajo izdajatelji objaviti, preden se katero koli kriptosredstvo ponudi na trgu. Brez veljavnega LEI skladne bele knjige ni mogoče pripraviti. To pomeni, da je pot do dovoljenja MiCA blokirana že pri enem od njenih najbolj temeljnih korakov.
Kaj koda LEI v praksi pomeni za CASP
Za CASP, ki gre skozi postopek pridobitve dovoljenja MiCA, je koda LEI predpogoj, ne pa podrobnost, ki bi jo uredili pozneje.
Skladnost bele knjige zahteva veljaven LEI. Delegirana uredba (EU) 2025/421 to določa kot strogo tehnično zahtevo. Bela knjiga mora biti strojno berljiva, od 23. decembra 2025 predložena v formatu iXBRL in razvrstljiva v registru ESMA. LEI je del podatkovne strukture, ki to razvrščanje omogoča.
Tudi regulativne vloge in stalno poročanje uporabljajo LEI kot standardni identifikator subjekta. ESMA vodi javni register pooblaščenih CASP, LEI pa se dosledno uporablja v celotni tej infrastrukturi.
Regulirane platforme se pri postopkih vključevanja strank vse bolj zanašajo na preverjanje LEI v svojih procesih AML, KYC in KYB. Za CASP z institucionalnimi strankami LEI omogoča hitrejše preverjanje identitete prek podatkovne zbirke GLEIF namesto ročnega pregleda dokumentov.
Koda LEI in druge uredbe, ki veljajo za CASP
MiCA ne deluje izolirano. DORA, Akt o digitalni operativni odpornosti, se uporablja od januarja 2025 in po pridobitvi dovoljenja zajema številne CASP. Od finančnih subjektov zahteva, da identificirajo svoje ponudnike storitev IKT, pri čemer je LEI identifikator, uporabljen v tem postopku.
Pravilo potovanja FATF, vključeno v zahteve MiCA, CASP zavezuje, da ob vsakem prenosu kriptosredstev posredujejo podatke o pošiljatelju in prejemniku. Vzpostavljen LEI podpira skladnost z vsemi temi okviri hkrati. LEI registrirate enkrat in deluje v vseh veljavnih predpisih, dokler ostaja ažuren.
Kaj pa, če vaše podjetje ni CASP?
MiCA cilja na ponudnike storitev, ne na podjetja, ki kriptosredstva uporabljajo za lastne namene. Če vaše podjetje kupuje ali prodaja kripto kot del upravljanja lastnih sredstev, MiCA vam ne nalaga neposrednih obveznosti.
Vendar je praktična realnost bolj niansirana.
Borze in platforme, ki jih uporabljate, so CASP. Za poslovne stranke morajo izvajati preverjanje identitete in uporabljati kontrole AML. To pomeni, da pri vključevanju izvajajo postopke KYB, ti pa vse pogosteje vključujejo zahtevo po kodi LEI. En sam preverljiv identifikator iz podatkovne zbirke GLEIF je hitrejši in zanesljivejši kot nabor dokumentov v različnih formatih in jezikih.
Podjetja s kodo LEI hitreje opravijo vključevanje. Podjetja brez nje se soočajo z dodatnimi zahtevami, daljšimi čakalnimi dobami ali zapleti pri odpiranju poslovnih računov na reguliranih platformah. Ker vse več CASP usklajuje vključevanje s standardi MiCA, se bo to trenje verjetno povečalo.
Pravilo potovanja FATF doda še eno plast. Ko vaše podjetje prenaša kriptosredstva, mora CASP na vaši strani posredovati identifikacijske informacije o transakciji. Če je nasprotna stranka prav tako pravna oseba z LEI, postopek poteka brez težav. Če ne, alternativne poti preverjanja vsem vpletenim vzamejo več časa.
LEI ni zakonsko zahtevan za podjetje, ki kripto zgolj uporablja in ne zagotavlja storitev. Vendar za vsako podjetje, ki redno sodeluje z reguliranimi platformami, odstrani predvidljiv vir trenja, še preden to trenje postane resnična težava. Registracija traja nekaj minut, LEI je izdan skoraj takoj, cena pa je nižja, kot večina pričakuje.
Kje danes stoji postopek dovoljenja MiCA
Do konca leta 2025 je bilo po EU odobrenih več kot 40 dovoljenj CASP. Večino licenc sta izdali Nizozemska in Nemčija. Številke ostajajo majhne glede na velikost evropskega kriptotrga, kar odraža, kako zahteven je postopek pridobitve dovoljenja.
Prehodna obdobja se razlikujejo po državah. Francija, Malta, Luksemburg in Estonija so sprejele največje 18-mesečno obdobje, kar CASP v teh državah daje čas do 1. julija 2026. Nizozemska in Poljska sta izbrali krajša obdobja, ki so se iztekla do sredine leta 2025.
ESMA je opozorila, da so vloge v zadnjem trenutku deležne strožjega regulativnega nadzora. CASP, ki po izteku prehodnega obdobja delujejo brez dovoljenja, morajo uvesti urejene načrte za prenehanje poslovanja. Vsak CASP, ki je še v prehodni fazi, bi moral biti do zdaj že globoko v postopku pridobivanja dovoljenja.
Kako pridobiti kodo LEI
Pridobitev kode LEI je preprosta. Podjetje se prijavi prek akreditiranega registracijskega agenta za LEI. Agent preveri podatke subjekta v uradnih poslovnih registrih in jih posreduje v sistem GLEIF. Postopek traja nekaj minut, LEI pa je izdan skoraj takoj.
LEI je treba vsako leto obnoviti, da ostane veljaven. Potekel LEI ne izpolnjuje regulativnih zahtev, vključno z obveznostjo bele knjige po MiCA. Če se vašemu LEI približuje obnova, ga obnovite tukaj, preden poteče.
Če vaše podjetje še nima kode LEI, se lahko registrirate tukaj.
Bistvo
MiCA je v kriptosektor prinesla identitetne standarde, ki že leta opredeljujejo regulirane finančne trge. Za CASP je koda LEI temelj postopka pridobitve dovoljenja. Skladna bela knjiga jo zahteva. Brez bele knjige ni licence MiCA, brez licence pa po 1. juliju 2026 ni pravne podlage za delovanje kot ponudnik storitev v zvezi s kriptosredstvi v EU.
Za podjetja, ki niso CASP, vendar sodelujejo z reguliranimi platformami, je slika drugačna, vendar je smer enaka. LEI ni zakonska zahteva, vendar postaja praktični standard za nemoten dostop do reguliranega kriptoekosistema v Evropi.
Samo kodo je preprosto pridobiti. Če to uredite zgodaj, je to ena lažjih odločitev na sicer zahtevni poti skladnosti.